盡管意大利奢侈品集團(tuán)Prada SpA (1913.HK)普拉達(dá)過(guò)去兩年顯示暗淡，今年上半財(cái)年亦連續(xù)不斷低落，加之大市欠佳，不過(guò)本周，麥格理“大膽”成為首個(gè)對(duì)該公司唱多的投行。


周二，麥格理宣布陳述，上調(diào)Prada SpA 普拉達(dá)股票評(píng)級(jí)，由“跑輸大市”上調(diào)至“跑贏大市”，并接近將該集團(tuán)目標(biāo)價(jià)翻一番上調(diào)，由18 港元上調(diào)至33 港元，調(diào)幅達(dá)83.3%，33 港元較周二收盤(pán)價(jià)仍有高達(dá)27%的溢價(jià)。

麥格理在陳述中一定了Prada SpA 普拉達(dá)上半財(cái)年顯示仍受制于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境起伏及地緣政治危險(xiǎn)增加，不過(guò)該行認(rèn)為Prada SpA 普拉達(dá)集團(tuán)產(chǎn)本質(zhì)量、運(yùn)營(yíng)效率、生產(chǎn)成本掌握改變主動(dòng)，因此離別上調(diào)2017財(cái)年、2018財(cái)年贏利預(yù)測(cè)3%、30%。

受看多陳述刺激，Prada SpA (1913.HK)普拉達(dá)周二股價(jià)上升5.7% 報(bào)收25.90 港元，同時(shí)升破250 日均線。

據(jù) 數(shù)據(jù)，在截止到1月31日的2015財(cái)年，Prada SpA 普拉達(dá)凈利潤(rùn)跌至過(guò)去5年的最低水平——3.309億歐元，較2014財(cái)年銳減26.9%，更比2013財(cái)年暴跌接近一半。中心利潤(rùn)EBITDA 同比減少15.9%至8.028億歐元，EBITDA 利潤(rùn)率大幅干枯430個(gè)根本至22.6%。停止2016年7月31日的2016財(cái)年上半財(cái)年，該公司收入大跌14.8%，從去年同期的18.244 億歐元跌至15.542 億歐元;凈利潤(rùn)更是重挫24.7%，從上年同期的1.886 億歐元跌至1.419 億歐元。EBITDA 錄得3.300 億歐元，同比暴跌25.0%，EBITDA 利潤(rùn)率21.2%，同比暴跌290 個(gè)根本;EBIT 錄得2.137 億歐元，同比暴跌27.1%，EBIT 利潤(rùn)率13.8%，同比大跌230 個(gè)根本。

盡管功勞暗淡，但麥格理在陳述中指出，集團(tuán)中心品牌Prada 普拉達(dá)的中心業(yè)務(wù)手袋種類賣出已見(jiàn)改變，該種類賣出占品牌60%份額。

不過(guò)，據(jù) 數(shù)據(jù)，Prada SpA 普拉達(dá)的中期功勞陳述并未顯露麥格理所說(shuō)的“手袋業(yè)務(wù)改變”情形。實(shí)際上，皮具業(yè)務(wù)是Prada SpA 普拉達(dá)顯示最差的種類，2016財(cái)年中期收入暴跌22.1%，領(lǐng)跌所有種類。

除唱好手袋業(yè)務(wù)改變外，麥格理還著稱經(jīng)過(guò)市場(chǎng)部分手袋款10月才有貨，不過(guò) 周二、周三訪問(wèn)集團(tuán)部分中華人民共和國(guó)門店，并未發(fā)覺(jué)缺貨現(xiàn)象。

除了產(chǎn)品事故，麥格理表示，通過(guò)精簡(jiǎn)打算和減少開(kāi)支，期待Prada SpA 普拉達(dá)下半財(cái)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)將見(jiàn)底，之后兩個(gè)財(cái)年期待會(huì)離別有15% 和17% 的升幅，唯低于過(guò)去5年平均22%的升幅。

周三，Prada SpA (1913.HK)普拉達(dá)股價(jià)續(xù)漲3.09%報(bào)收26.7 港元。